贝因好意思发布公告截图

5月18日，\"国产奶粉第一股\"贝因好意思发布公告称，方路遥因个东说念主原因请求辞去副总司理、董事会通告等职务，辞职自即日起成效。不久前，方路遥还曾出当今贝因好意思的功绩诠释会上。贝因好意思高管下野，恰逢国资入主在即。3月23日，贝因好意思发布公告称，法院已裁定受理其控股推动小贝大好意思控股重整请求。如小贝大好意思控股后续重整顺利，公司推行适度东说念主将变更为金华市国资委。这家领有34年历史的乳企，是否能借助国资罢了向\"全家全周期健康\"的策略转型，仍需时辰锻练。

东说念主事变动

5月18日，方路遥辞去贝因好意思悉数职务已成定局。

公开辛勤涌现，方路遥具备丰富的上市公司老本运作教育，曾在汉鼎宇佑、中坚科技等多家公司担任董秘职务。2024年5月加入贝因好意思后，方路遥深度参与了公司信息暴露、投资者关系孤寒及老本运作关系责任。2025年年报暴露时，方路遥兼任贝因好意思（杭州）新零卖有限公司扩充事务董事、总司理，浙江创加贝新零卖有限公司监事，贝因好意思（上海）束缚商议有限公功令定代表东说念主、董事、司理等职。就在下野前几天，方路遥还出当今贝因好意思2025年度功绩诠释会上，代表公司恢复投资者对于功绩变动、异日发展筹商等问题。

这次方路遥下野的\"个东说念主原因\"官方表述，并未破除阛阓疑虑。有行业里面东说念主士向北京商报记者暗意，\"方路遥对于推动国资入主贝因好意思起到了要害性作用，任务完成后当然就下野了\"。不外，也有分析东说念主士合计，在控股推动重整进入收尾阶段、公司适度权行将发生变更的敏锐时间，高管的顷刻间下野可能与治理结构退换、策略所在不对或老本运作压力推敲。对此，贝因好意思方面强调，方路遥的下野不会影响公司浅近筹商，在董事长谢宏代行董秘职责时刻，信息暴露历程将保握合规知晓。

值得贵重的是，这并非贝因好意思近期惟一的东说念主事变动。2025年9月，前任董秘金志强下野，其在职时刻公司曾因信息暴露不准确、控股推动非筹商性资金占用等问题被浙江监管局出具警示函，时任董秘兼财务总监金志强承担主要职守。方路遥的旋即任期与快速下野，反应出贝因好意思在老本重整布景下，高管层仍濒临较大的治理压力与知晓性挑战。

对于方路遥下野的原因、金华市国资委入主的时辰表等问题，北京商报记者通过邮件向贝因好意思发出采访函，次序发稿未收到回复。

国资入主

这一东说念主事变动，恰恰发生在贝因好意思控股推动重整进入要害阶段、国资入主旅途逐渐深刻的节点上，激发阛阓对公司里面治理与老本运作节拍的诸多算计。

2026年3月23日，贝因好意思发布公告称，金华市中级东说念主民法院裁定受理小贝大好意思控股的重整请求；4月，重整见识草案获债权东说念主会议决策通过，金华市国资委旗下的金华臻合成为惟一重整投资东说念主，拟以8.56亿元收购小贝大好意思控股100%股权，并独特注资3000万元化解担保债务。若重整获胜完成，贝因好意思的推行适度东说念主将变更为金华市国资委。

这次国资入主，被视为贝因好意思解脱逆境、罢了策略升级的要害机遇。一方面，国资布景将为公司带来更强的品牌信用背书，在母婴这一强信任属性的耗费赛说念，有助于重塑耗费者心智，ued(中国)官方IOS|Android手机app下载入口提振渠说念佛销商和供应链结联合伴的信心，进而普及阛阓份额；另一方面，国资平台可依托区域产业资源，在乳业整合、产学研协同、民生耗费拓展等方面为公司提供撑握，助力其加速从\"母婴养分\"向\"全家全周期健康\"的策略转型。

中国食物产业分析师朱丹蓬暗意，国资入主贝因好意思后，确定会对原有组织架构进行退换。举座去看，贝因好意思需要在区域阛阓精确匹配门店、耗费者的需求，跟着国资的入主，对于贝因好意思的现款流会有止境好的加握，对其抗风险能力会有所加强。

功绩承压

与高管下野一同激发孤寒的，还有贝因好意思2026年一季度的功绩进展。财报涌现，公司一季度罢了营收约6.57亿元，同比减少9.67%；罢了归母净利润约3895.49万元，同比减少8.98%；扣非净利润更是大幅下滑29.08%至2595.86万元，主商业务盈利能力显着弱化。

从数据细节来看，功绩下滑的原因是多方面的。在营收端，受耗费阛阓举座环境变化及行业竞争加重影响，贝因好意思传统婴幼儿配方奶粉业务增长乏力，而\"全家养分\"等新业务尚未形成灵验撑握。在用度端，诚然销售用度因营收界限着落有所减少，但束缚用度同比增长13.32%，财务用度更是因汇兑损构怨利息收入减少大幅飙升266.88%，进一步挤压了利润空间。

研发插足的大幅缩减也激发阛阓担忧。2026年一季度，贝因好意思研发用度约为372.3万元，同比减少38.33%。在行业举座向高端化、功能化转型的布景下，研发插足的着落可能影响公司家具的竞争力和永恒改革能力。此外，筹商动作现款流净额同比暴减56.54%至7233.20万元，反应出公司主商业务的现款获得能力有所弱化，销售回款压力增大。

值得贵重的是，贝因好意思在一季度存货界限较期初减少6.66%，金钱减值亏蚀同比减少46.70%，涌现存货束缚收尾有所普及，库存压力得到一定缓解。同期，公司此前扩充的渠说念改进、成本适度等措施已初见成效，2025年全年归母净利润同比增长49.68%，主业造血能力和盈利质料握续夯实。这次一季度功绩下滑，更多是转型过程中的阶段性阵痛，而非基本面的全面恶化。

高档乳业分析师宋亮暗意，\"近两年国产奶粉的阛阓价钱波动比拟大，贝因好意思的代工业务利润出现下滑。同期其本身业务作念了一些退换，包括代工品牌的成东说念主粉、儿童粉减少了许多，但举座婴配粉受制于阛阓价钱的不知晓，突出是受客岁补贴的影响，形成了一季度营收和净利润的下滑\"。

此外，国资入主后的交融与发展仍濒临挑战。如何均衡国资的策略导向与企业的阛阓化运营，将国资资源灵验转机为业务增长能源，齐是贝因好意思需要惩办的问题。此外，控股推动重整完成后，贝因好意思还需进一步优化治理结构，普及里面束缚收尾，以符合新的发展阶段。

北京商报记者 孔文燮